10月29日是科创板开市运行的第100天。回顾“百天”的交易，科创板整体运行平稳；股价较上市后高点有明显回落，换手率也逐渐趋于平稳。但市场人士与分析师均指出，科创板换手率目前仍远高于主板和创业板，投资者热情依然高涨，“从市盈率看，个股估值目前还是偏高，科创板投资者中专业机构占比低产生了一定影响。监管应着手加快引入长期资金，完善流动性管理的工具。”
换手率是反应一个市场活跃度的最直观指标之一。7月22日开市时，在“炒新+稀缺”的投资惯性和溢价效应双重效应下，25家首批新股集体大涨，市场情绪极度高涨。前两周的日均换手率在20%至40%之间。但在即将满百日的节点，科创板的日均换手率已经降至4%-7%。
“即便科创板换手率目前有所回落，仍然远远高于主板和创业板。”有市场人士表示称，从A股历史数据看，日内5%以上换手率可视为高流动性。科创板标的数量有限、个股体量小，投资者情绪也相对较饱满，都是造成高换手率的主要原因。
Wind数据显示，10月前三周，科创板周换手率分别为4.77%、5.29%、6.59%；同期沪市主板周换手率分别为1.01%、1.15%、0.93%，同期创业板周换手率分别为2.72%、3.23%、2.88%。
“相比A股其他板块，科创板新股上市一段时间后仍保持着较高的活跃度。虽然从成交换手情况看，呈现逐渐下降的态势；但相比非科创板的2%~3%的水平仍然高出很多。”申万宏源研究所新股策略首席分析师林瑾向第一财经表示，科创板代表了我国企业的先进性，对投资者具有较高的吸引力；而目前总体供给相对较少，科创板运行百日上市品种只有36个，这些都是推高流动性的因素。同时，科创板交易机制也不同，允许股价波动幅度更宽。
“放开涨跌幅限制、设置一定的准入门槛等制度创新，提升了定价博弈的效率，实现了主板等市场需要更长时间的有效定价的形成。”前述市场人士。
值得注意的是，影响板块流动性的诸多因素正在悄然生变。一方面，伴随着企业补中报陆续完成，科创板审核节奏出现加快趋势，增量供应在迅速扩容。科创股的稀缺性随之降低，市场与资金都将进入一个新的平衡。
另一方面，该市场人士还强调，目前板块也存在专业机构占比较低的问题，从数据对比来看，机构交易量占比可能不到10%。目前市盈率中位数80倍~90倍左右，科创板个股的估值仍然偏高。新的常态下，监管应尽快的引入长期资金，同时增加流动性工具的储备，进而保证科创板的长期稳定运行。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
张婧熠
科创板百日 相关阅读
武汉首提建设“全国科技金融中心”，两年培育500家上市后备企业国家政策红利正在加快释放，武汉处于推动科技金融高质量发展的难得机遇期。
74 06-19 15:25
证监会：资深专业机构投资者入股情况作为审核注册参考因素，不构成新的上市条件交易所将抓紧细化资深专业机构投资者的认定标准。
36 06-18 17:37
新设科创成长层、创业板正式启用第三套标准……吴清主题演讲全文来了将加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。
139 06-18 12:26
吴清：扩大科创板第五套上市标准适用范围扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用。
59 06-18 11:39
新设科创成长层！资本市场包容性改革迈出重要步伐更好发挥科创板“试验田”作用，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。
29 06-18 10:59 一财最热 点击关闭富利来优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
